台壽保標售 雙龍搶珠恐生變

實地查核影響中信金國票金今出價行情

台壽保招親案今日截標，中信金、國票金是最後2家參賽者。莊宗達攝

【王 立德、陳瑩欣╱台北報導】台壽保招親今日截標，外界原預測應為中信金（2891）、國票金（2889）雙龍搶珠的局面，但台壽保本次開放實地查核（DD） 後，買家發現台壽保受到量化寬鬆政策干擾，旗下債券資產價格大幅波動，實際淨值恐受衝擊，連帶影響出價行情，預料購併「競價」戲碼恐生變數。
消息人士說，中信金、國票金日前在普華財顧邀請下，順利完成台壽保實地查核，惟兩公司皆關注台壽保9月底淨值是否跌破100億元，並確認是否需要修正合理出價空間。

台壽保求售大事記

爭搶欲望不強烈

據 了解，台壽保為提高淨值，由去年10月底將持有至到期日的600多億元債券，重新分類到備供出售，認列未實現利益37億元。不過今年債券殖利率大幅反彈， 台壽保今年6月底的淨值，由去年底168.8億元降至130.7億元，合併每股淨值也由近20元，降至14元以下，賣相大受影響，中信金、國票金目前都在 猜測9月底淨值會如何變化，但因資訊不足，只能自己透過假設來研判。

預料採換股模式

中信金、國票金對台壽保出價各有盤算，雙方爭搶欲望並不強烈，今出價料將依市場慣例，採「換股為主」交易模式，出價很難評斷會落在何者區間內，初估低標有可能與台壽保近期股價23元相去不遠，但高標也不會如台壽保希望的每股25元。
法人預期，中信金因已取下美商大都會人壽在台業務及壽險子公司執照，順利成立「中國信託人壽」，購併出價純粹屬「1+1大於2」策略考量，以快速擴大規模與資產處分縱效為主，不一定急著再拿1張保險營業執照，奪下台壽保壓力相對有限。
不過對於購併出價傳言，中信金總經理吳一揆昨僅表示不便評論。
國票金則是旗下未有銀行事業體，不樂見競價導致未來沒有合併銀行的實力，保留實力考量下，以「限度內」最大戰力應戰。國票金發言人邱銘恩昨日表示：「市場傳言很多，不予回應。」

短評:

1.由去年10月底將持有至到期日的600多億元債券，重新分類到備供出售，認列未實現利益37億元。不過今年債券殖利率大幅反彈， 台壽保今年6月底的淨值，由去年底168.8億元降至130.7億元，合併每股淨值也由近20元，降至14元以下.

2.前大陸總理朱鎔基說[誰搞台獨誰就沒有好下場]現在應換成:誰有大量的債券,誰就沒有好下場